国金证券股份有限公司满在一又近期对中国能源进行征询并发布了征询敷陈《24年功绩高增，柴油能源量价王人升》，赐与中国能源买入评级。

中国能源(600482)

功绩简评

2025年4月25日公司发布24年年报和25年一季报，24年兑现交易收入516.97亿元，同比增长14.62%；兑现归母净利润13.91亿元，同比增长78.43%。1Q25兑现交易收入123.11亿元，同比增长7.98%，兑现归母净利润3.96亿元，同比增长348.96%。

讨论分析 大沢佑香作品

受益船舶周期合手续上行，公司柴油能源业务收入高增。受益造船周期合手续上行，公司船海产业看护高景气度，2024年公司船海产业交易收入年度讨论完成率达127.10%，新签合同庚度讨论完成率达141.56%。其中，在船用低速柴油机业务方面，2024年公司优化接单策略，优先连接高效益、高品性订单，新接低速机订单的毛利率同比普及4个百分点。订单委用方面，2024年公司坐褥船用低速柴油机485台，同比增长20.35%。2024年公司兑现柴油能源业务收入228.74亿元，同比普及32.87%，保合手高增。

柴油机维保网罗开发成功，售后商场收入24年兑现高增。字据公司公告，2024年公司柴油机售后就业智力合手续普及，在国内见效中标海警某部2024年装备定点维修就业单元，并完成上海保税区中心仓开发；在国外与10余家互助伙伴坚强就业合同，完成阿姆斯特丹国外仓开发，国外就业智力不断提高；已初步搭建大家就业体系，变成了“1+8+20”的大家就业网罗布局，全年柴油机售后就业交易收入近15亿元，同比增长近25%。

双燃料时期合手续冲突，看好公司改日接单智力普及。比年来，公司双燃料船舶低速柴油机时期不断得到新冲突。字据公司公告，2024年公司完成天下首制10X92DF-M-LPSCR甲醇双燃料主机全负荷测试，完成国内首台自主研发甲醇燃料低速测验机燃烧测验，完成大家首制6G70ME-C10.5-LGIA-HPSCR氨双燃料船用低速机开发。2024年公司低碳零碳主机接单占比同比提高5个百分点，并兑现氨燃料低速机批量接单。跟着双燃料时期普及，看好公司改日接单智力合手续普及。

盈利预测、估值与评级

咱们预测2025-2027年公司交易收入为588/667/757亿元，归母净利润为23/33/45亿元，对应PE为20/14/10X，看护“买入”评级。

风险领导

原材料价钱波动、东谈主民币汇率波动、新订单增速不足预期、碳减排战术扩充力度低于预期风险

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据规划，东北证券王凤华征询员团队对该股征询较为深远，近三年预测准确度均值为74.57%，其预测2025年度包摄净利润为盈利22.44亿，字据现价换算的预测PE为20.24。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

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