快！抢大件！买手机、买电脑、买汽车、买建材。往日几天hongkongdoll leak，好意思国破费者堕入了狞恶，启动抢购一切他们以为可能大幅加价的大件商品。那些还拿着老款iPhone的民众，则在收拢这临了的时机升级我方最常用的电子开发。
在加州圣何塞南部的一家苹果店，一位伴计骄气说，往日几天店内的客流量多了不少，销量彰着高于以往。不外他也提到，未必更多东谈主会去运营商买iPhone，因为会有更大的扣头。
这一个星期好意思国的iPhone销量，未必可能跳跃了每年的圣诞销售旺季。但将来会若何，iPhone会加价几许？谁也不知谈。不错笃定的是，这场好意思国挑起的关税大战中，莫得哪家好意思国巨头公司比苹果更煎熬。
猖獗关税苹果暴跌
这一切的根源都是白宫。向全球开炮！皆备加关税！好意思国总统特朗普上周文书了令东谈主惊骇的关税大战：一方面对实在扫数国度开征10%的基准关税；另一方面阐明好意思国的买卖逆差状态，再对特定买卖伙伴非凡征收最高49%的“互助性关税”。
光显，特朗普政府但愿以固有的刚劲形状施压买卖伙伴，与好意思国再行买卖谈判和酌量调遣，以削减买卖逆差，同期鼓舞制造业回流好意思国。但这样顶点的掀桌举动究竟能有多大成效，是否激发更大的狼藉和收敛，则是个巨大的问号。
这一近乎猖獗的关税大战策画不仅将给好意思国经济带来紧要冲击，更可能颠覆往日数十年的全球买卖体系。关税策画文书之后，更是激发了好意思国经济堕入阑珊的担忧。摩根大通依然将本年好意思国经济预期从此前的增长1.3%下调为萎缩0.3%。
受此影响，好意思国股市在往日几个交游日握续暴跌，市值挥发了跳跃5.4万亿好意思元。而在企业层面，关税大战更是让那些业务全球化的跨国企业巨头们平直堕入了窘境。破费电子巨头苹果无疑成为了风险敞口最大的企业，莫得谁比苹果更依赖全球化和亚洲工场。
这种狞恶也体目下了苹果股价中。4月2日苹果盘后大跌6%，4月3日暴跌9%，4月4日再跌7%，4月7日下挫4%，4月8日又跌5%。只是往日几个交游日，苹果股价就下挫了跳跃20%，市值挥发了7000多亿好意思元。微软再次成为了全球市值第一。
分析师也坐不住了。Wedbush有名分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)周末大幅下调对苹果和特斯拉的策动股价，将苹果策动股价下调75好意思元，至250好意思元，目下苹果股价在172好意思元。
艾夫斯默示，好意思国政府的关税计策可能会给这两家企业带来紧要冲击。”特朗普发动的关税经济末日对苹果将是场重新至尾的可怜，该公司在中国纷乱坐褥基地。在咱们看来，莫得哪家公司遭逢的负面影响比苹果更严重。90%的iPhone都在中国坐褥拼装。”
多元坐褥逃无可逃
五月桃色网无人不晓，苹果的供应链高度依赖国外，零部件主要来自中国、中国台湾、韩国、日本等地，而拼装则漫步在中国、越南、印度等国，大部分拼装都聚积在中国。这意味着一朝开征关税，苹果居品在每个要领都将面对着特朗普政府的关税冲击，尤其是他们的中枢居品iPhone。
固然苹果目下在中国、越南、印度和巴西等地拼装iPhone，但九成产能都在中国。按照目下特朗普政府对中国54%，对越南46%，对印度26%的税率，苹果实在逃无可逃。阐明摩根士丹利的揣度，要是苹果莫得得到特朗普政府的超过豁免，单是iPhone的老本每年就将增多约85亿好意思元，极度于财年利润将下滑7%。
固然连年来苹果在鼓舞产能多元化，但绝大部分产能依然留在中国。要在其他国度复制熟谙的产业链并非一朝一夕之功。而且，多元化发愤在计策变动眼前毫无兴趣。就连坐褥电脑和腕表的泰国和马来西亚在这次关税大战中也莫得避免，区分面对着36%和25%的关税。
而且，苹果的中枢零部件来自于中国、日本、韩国以及中国台湾地区。这些国度和地区也面对着特朗普政府的新关税：日本24%、韩国25%、中国台湾地区32%。这意味着苹果从零部件到拼装，每个要领都会被特朗普政府的关税打压。
iPhone老本高潮五成
阐明路透社的展望，苹果的潜在关税老本可能每年高达359亿好意思元。就算是富可敌国的苹果，也顶不住这样的冲击。苹果上一财年净利润为937亿好意思元，这极度于快要五个月的利润，因为白宫一纸文献就平直清零。
而且，这还莫得洽商到居品价钱大幅高潮之后导致的营收和市集份额失掉。若苹果将关税老本转嫁给破费者，那么阐明路透社展望，iPhone在好意思国市集的价钱可能高潮30%-43%。例如，iPhone 16起售价599好意思元，可能升至780-860好意思元。
不加价是不成能的。花旗银行分析，要是苹果完全接管54%的中国关税，那么苹果毛利率将平直减少9个百分点(苹果2024财年毛利率为46%)。苹果若不调遣价钱，那么运谋利润和每股收益可能减少32%。这将对其财务发达组成紧要威迫。
更雪上加霜的是，要是好意思国经济因为关税大战堕入阑珊，破费者会削减非必要开销。而苹果居品本就价钱昂贵，再因为关税加价，例必会影响到市集需求，从而牵累苹果的营收和市集份额。
以一部256GB的iPhone 16 Pro例如，硬件老本价549.73好意思元。其中最贵的录像头模组价值126.95好意思元，来自日本索尼；措置器价值90.85好意思元，由台积电代工；骄气屏价值37.97好意思元，来自韩国；5G芯片价值26.62好意思元，来自于台积电代工的高通；内存价值21.80好意思元，来自好意思国好意思光；机身框架价值20.79好意思元，来自中国；存储价值20.59好意思元，来自日本东芝。(来自TechInsights展望)
除了内存，其他部件都会面对特朗普政府的关税。要是加上关税，一部iPhone 16 Pro的硬件老本就从549.73好意思元飙升到了846.59好意思元，平直增长了296.86好意思元，涨幅高达54%。越是高端型号，关税影响就越大。而且在好意思国市集，高端型号iPhone出货占比接近七成。
好意思国制造并不试验
制造链全面回流好意思国，对苹果来说并不试验。固然苹果在德州奥斯汀有一座Mac工场，但只坐褥产量极小的高端型号Mac Pro。尽管苹果刚刚文书要投资5000亿好意思元，在德州休斯顿成立一个新工场，但那是坐褥支援苹果智能的服务器。
固然好意思国科技巨头主导了操作系统、措置器等中枢价值链，但好意思国并莫得破费电子行业的熟谙产业链，要把整条产业链都搬到好意思国事不成能完成的任务。
WedBush分析师艾夫斯在征询敷陈中写谈，“说一句‘咱们不错在好意思国我方造’，完全低估了亚洲供应链的复杂性以及往日三十年对电子居品、芯片、半导体、硬件和智妙手机坐褥的关键作用。”
他指出，这一供应链是扫数这个词好意思国科技寰球的根基。他描摹刻下的关税策画就像是“把一艘船在海上掀起，再把苹果、英伟达、微软、通用汽车、AMD 等公司扔进海里说：祝你好运！”
即便在好意思国拼装苹果，都是一件极为勤勉的任务。2017年富士康也曾文书要在好意思国威斯康星州投资100亿好意思元，策画建造全球最大LCD工场，创造1.3万个服务岗亭，其时特朗普出席了奠基庆典，盛赞这是“寰球第八大名胜”。
但只是一年之后，富士康就文书因为好意思国劳能源价钱太高，需要再行洽商投资名目。目下富士康在威斯康星州工场的实质投资额不到10亿好意思元，雇员仅有1000东谈主，而且也不是坐褥LCD面板，而是拼装数据服务器和主板。
连富士康都搞不定威斯康星工场，更别提为苹果在好意思国代工了。制造业回流好意思国，只是一个好意思好的梦。早在2010年乔布斯就斩钉截铁告诉奥巴马，那些职责岗亭不成能回到好意思国，因为好意思国根底莫得这样多个工程师和技艺工东谈主。
乔布斯还莫得提到劳能源老本。按照TechInsights的展望，要是苹果要把iPhone制造产业链完全回荡到好意思国，那么一部iPhone的老本可能高达3000好意思元。因为好意思国工东谈主的工资可能即是亚洲工东谈主的十倍，而且给与不了高强度的加班加点。要是再组建工会进行劳资谈判，那更是制造业的恶梦。
伏击备货三个季度
那么苹果若何办？在特朗普的第一任期，库克也曾文书了3500亿好意思元的投资策画，创造两万个服务岗亭，为特朗普政府带来经济治绩。他也因此赢得了特朗普的颂赞，后者致使切身来到德州工场参不雅，将其当成我方制造业回流好意思国的样本典范。在这样的息争基础上，库克得胜为苹果争取到了iPhone关税豁免，避免了iPhone老本高潮。
在特朗普的第二任期，库克也以个东谈主方式为总统接事庆典捐钱了100万好意思元，飞赴佛罗里达与新总所有进晚餐，况兼切身参预了特朗普的接事庆典。就在上个月，苹果还文书了5000亿好意思元投资策画，再次给特朗普奉上了一份治绩大礼。
看起来，库克和特朗普依旧保握着高超的关系。只是这一次，特朗普决意要发动关税大战，库克未必也很难给苹果再次带来关税豁免。库克必须面对冷酷的试验，通过其他形状率领苹果走过这个“关税难关”。
伏击囤货是最平直的应付技能。据印度媒体报谈，为了侧目4月5日获胜的10%基准关税，苹果从3月27到29日，伏击从印度运输了整整五架货机的iPhone等苹果居品。之是以从印度调货，是因为好意思国对印度的关税低于中国。
这是一场与期间的竞走。值得一提的是，其时苹果还不知谈特朗普政府除了10%的基准关税以外，还要对印度执行26%的互惠关税。要是库克知谈还有新关税，未必会调用扫数更多运输资源，在好意思国囤积更多的商品。
据好意思国媒体报谈，目下苹果依然在好意思国仓库储备了总价值跳跃150亿好意思元的iPhone库存，极度于客岁第四季度销量的三倍，依然足以应付秋季发布新iPhone之前的市集需求。但本年下半年的新iPhone若何办？
加价未必在所未免
未必iPhone加价依然是在意想之中，问题是到底会高潮几许。Rosenblatt分析师默示，苹果需要将 iPhone 加价 43% 技艺完全掩盖这轮关税的冲击。这意味着，目下售价的1599好意思元的顶配版iPhone 16 Pro Max可能要加价到2300好意思元。
按照成例，苹果会在每年9月上旬矜重发布新款iPhone，一周后全面上市发售。这意味着试产职责将在6月启动，而矜重量产则会在7月启动，启动批量备货应付发货岑岭。
但彭博社记者马克?古尔曼(Mark Gurman)看来，苹果将取舍详尽策略来收缩这些关税带来的影响。率先，他指出苹果可能会向其零部件供应商和制造息争伙伴施压，条款缩短价钱。其次，苹果可能会自行承担一部分增多的老本，这将侵蚀其频繁约为 45% 的硬件利润率。
第三，亦然破费者最温雅的少量，苹果可能会洽商调遣 iPhone 的价钱。该公司此前依然在其他市集因税收计策、货币波动和通货扩张等身分上调过价钱。古尔曼写谈：“我展望苹果会厚爱洽商 iPhone 的价钱调遣。破费者可能依然别传过这些外部身分，因此不会将其视为苹果在‘捞钱’。”
天风国际分析师郭明錤以为，好意思国市集高端iPhone型号占比接近七成，高端市集用户相对不错给与高潮。而且，苹果除了施压供应链以外，还有其他形状不错转嫁关税老本，缩短破费者对加价的负面不雅感，例如与运营商息争普及补贴金额，通过以旧换新形状等等。
在分析以外，郭明錤不由自主地感叹说，苹果又是多元化供应链，又文书在好意思国投资5000亿好意思元，作念了这样多，后果照旧无法豁免于关税。
iPhone在好意思国智妙手机的市集接近55%，每年销量接近700万部，占据了苹果全球销量的三分之一。更为重要的是，iPhone在好意思国市集用户诚意度极高，升级换代周期融会，在800好意思元以上高端市集的份额跳跃约略。
要是iPhone被动大幅加价，好意思国民众会平直感受到关税战带来的压力，这是他们每天都要用到的商品。就连支援特朗普的GameStop CEO瑞恩·科恩(Ryan Cohen)也在外交媒体 X 上调侃关税计策：“我等不足要买一台1 万好意思元的好意思国制造 iPhone了。”他还在前一天写谈：“这些关税快把我造成民主党东谈主了。”
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